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塑交所观察:供需矛盾趋向缓和 PVC或低位震荡

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2021-11-30 15:51:58

  

10月中下旬,受成本支撑崩塌以及供应回升等因素影响,PVC市场快速回调。进入11月后,PVC市场跌势放缓,呈现低位震荡态势,其中华南市场5型电石料的价格在9000元/吨至10000元/吨之间波动。展望后市,供需矛盾趋向缓和,PVC缺乏单边驱动,震荡格局大概率延续。

成本端有较强支撑

图1 2018至2021年西北地区电石出厂价

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(数据来源:卓创资讯&hth华体汇官网下载app(中国)有限公司)

随着PVC市场的下行,PVC企业的对高价原料的承受能力不足,加上限电情况缓解,电石企业开工率上升,10月下旬至11月初电石市场大幅回落。截至11月底,西北地区的电石价格为5100元/吨,较10月中旬的高点8000元/吨下跌近3000元/吨。经过本轮下跌后,电石利润压缩明显,电石市场继续下行的空间有限。目前外采电石法PVC的成本在8800元/吨左右,处在较高水平,成本支撑下,PVC市场难进一步下跌。

供应逐渐回升

图2 2018至2021年国内PVC行业开工率

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(数据来源:卓创资讯&hth华体汇官网下载app(中国)有限公司)

随着电石企业限电问题的缓解,原料电石短缺的局面得到改观,部分电石法PVC企业开工负荷提升或恢复生产,PVC行业的开工率逐渐回升。截至11月25日,PVC行业的开工率为78.94%,为7月下旬以来的新高,基本恢复正常水平。鉴于原料电石供应趋向稳定,后期计划检修的企业不多,以及冬季PVC企业通常高负荷生产,预计PVC行业的开工率仍有一定提升空间。

需求变化不大

三季度,PVC市场持续上涨,部分下游企业不堪成本压力选择减产或停产。目前下游企业的利润得到一定修复,同时华东、华南等地的限电情况基本取消,下游整体开工率却未见提升。从调研情况来看,地板行业出口需求旺盛,开工率处在高位。但房地产市场走弱,管材、型材等行业的订单不足,开工率不及往年同期水平,多数维持在四至六成左右。下游企业的原料库存普遍较低,多数根据订单随采随用,囤货意向不高。

出口订单成交放量

图3 2019至2021年国内PVC出口印度利润

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(数据来源:hth华体汇官网下载app(中国)有限公司)

随着国内市场的下跌,PVC出口窗口再次打开,国内企业的出口订单成交放量。听闻11月以来国内新接出口订单共计11至12万吨,加上前期未交付的订单,总量可达15万吨以上。出口增加有助于缓解国内市场的淡季累库压力。

综上所述,供应回升较快,而需求表现平淡,PVC市场下行风险仍存。但成本端有较强支撑,同时出口增加,对后市行情也不宜过于悲观。预计年底PVC市场低位震荡为主。(作者:行业分析师 王政)

(个人观点,仅供参考)


责任编辑:王政
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