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塑交所观察:供需面轮番主导 烧碱价格大起大落

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2021-11-30 15:08:19

  

自9月份以来,国内烧碱市场出现剧烈波动行情,价格演绎暴涨暴跌走势。其中10月25日左右,国内烧碱价格再创历史新高,32%离子膜碱国内市场均价在1941元/吨,较今年8月30日上涨1176元/吨,涨幅153.62%;99%片碱国内市场均价6300元/吨,较今年8月30日上涨3613元/吨,涨幅134.42%,价格均突破2017年创下的历史高位。

图1.2021年32%离子膜碱和99%片碱市场价格走

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(数据来源:中国氯碱网&hth华体汇官网下载app(中国)有限公司)

烧碱价格暴涨暴跌的背后是供需之间的博弈。

从图2可以看到,今年1-8月,国内烧碱行业整体开工维持在76%-81%之间,行业整体供应稳定。9月,受检修和用电紧张双重影响,国内氯碱企业开工呈现下跌态势。

图2. 2020至2021年国内烧碱企业开工率

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(数据来源:卓创资讯&hth华体汇官网下载app(中国)有限公司)

检修方面,8-9月进入烧碱企业检修旺季,多家氯碱企业先后检修,供应开始减少。9月新疆中泰、新疆天业、青海宜化、内蒙古亿利化学及内蒙古东兴等大型氯碱装置先后安排停车检修,据测算大概影响片碱月产量4.5-5万吨。9月底,陕西北元氯碱装置降负荷运行,片碱供应量进一步减少,部分西北片碱企业预售至10月底,供应面整体提振作用明显。

限电方面,9月国家开始严抓今年能耗“双控”政策目标。当月中旬,国家发改委点名九省,青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9地上半年能耗强度同比不降反升!监管之下,各地供电量应声下跌,部分企业开工受限,氯碱作为高耗能行业,受到的冲击明显。从各省市来看,江苏省开工下降突出,当地烧碱企业开工率从前期的86%跌至40%左右,供应骤减,市场炒作氛围强烈。

检修和限电双重因素叠加,9月末至10月中旬,国内氯碱行业整体开工仅在66%左右,下降了13个百分点左右,超过260万吨烧碱产能关停,按照年产能核算,整体烧碱折百供应量较月初减少556万吨。

烧碱价格暴涨的另外一个因素是下游需求放量。适逢“金九银十”需求旺季,下游氧化铝采购开始增多。在烧碱出现短缺的情况下,氧化铝凭借大而稳定的用量大量采购,直接利好烧碱市场。而上游铝土矿价格上涨,下游电解铝价格创新高,推动氧化铝行情向好,刺激铝企加大对原辅料的采购力度。

然而巅峰时刻总是短暂,两周后,烧碱市场开始快速回调,价格出现暴跌走势。截至11月底,32%离子膜碱国内市场均价在1373元/吨,较10月高位下跌569元/吨,跌幅达40.33%;99%片碱国内市场均价3500元/吨,较10月高位下跌2800元/吨,跌幅高达52.3%。三方面原因造成烧碱价格下跌:

1.下游氧化铝采购价格走低 终端需求支撑减弱

随着10月国家大力整顿煤炭行业,市场炒作降温,资本纷纷撤离,煤价大幅走低。用电成本下降,下游电解铝价格开始掉头下跌。氧化铝厂从前期积极备料采购转为谨慎观望,最直接的表现就是大型氧化铝厂开始下调采购价格。自10月底以来,山东地区某大型氧化铝企业连续13次下调液碱订单采购价格,累计下调900元/吨至820元/吨,跌幅高达52.32%。另外,秋冬季节大气污染防治方案实施,治理辐射区域覆盖氧化铝建成产能6210万吨,占比全国份额的68.5%,覆盖电解铝建成产能1496.5万吨,占比全国份额的32.2%。烧碱需求下降预期强烈。

2.氯碱开工快速提升 供应量大增

国内氯碱装置开工负荷率近1个月内不断提升。根据统计,国内氯碱装置平均开工负荷率由10月中上旬的66.84%提升至目前的79.61%,开工负荷的不断提升,致使国内烧碱供应量整体不断增加。其中山东当地氯碱装置开工负荷率由10月上旬的67.73%提升至目前的84.17%,短短1个月提升了16-17个百分点,按照当地烧碱产能核算,将其折算成年度供应量增加193万吨左右,市场出货压力明显增加。

3.贸易商积极让利走货

随着国内烧碱企业下调出厂报价,华北地区山东贸易商率先下调现货价格,新疆天业、中泰、君正等片碱市场价比出厂价低1000元/吨左右。市场恐慌心态形成,引发全国各地贸易商开始大量低价抛售前期囤积货源。

从目前情况来看,烧碱市场供应强于需求。上游方面,氯碱装置开工负荷率不断提升,货源供应充足。下游方面,氧化铝价格仍处下行通道,另外,受秋冬季节大气污染防治综合治理和冬奥会的影响,氧化铝行业将持续受到限产的影响。粘胶纤维市场偏弱势运行,开工负荷预计难有较大幅度提升;造纸行业处于需求淡季,纸浆行业受期货影响明显,但纸浆市场基本面无明显改善。供需矛盾存在,预计后续烧碱价格维持偏弱运行。(作者:行业分析师 严肖冰)

(个人观点,仅供参考)


责任编辑:严肖冰
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